色虎阁阿斯巴甜或被列为可能致癌物，推荐百龙创园。节后猪价再承压，悲观情绪或催化产能去化。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份牧原股份以及弹性标的唐人神天康生物、中粮家佳康等，关注新五丰、华统股份等。国家立法保障粮食安全，保障种粮收益和种粮积极性，鼓励种业创新。推荐稻麦种植优质标的苏垦农发。国家持续推进种业振兴，生物育种产业化临近，推荐具备生物育种产业化显著领先优势的大北农、杂交玉米种业龙头登海种业。美豆生产不确定性增加，中长期来看进口大豆不确定性增加，预计进口大豆价格仍将持续震荡。“猫经济”热度不减，本土宠物品牌口碑提升，推荐中宠股份、佩蒂股份。鸡价苗价持续下行，建议关注圣农发展、益生股份、立华股份等。

　　代糖：阿斯巴甜或被列为可能致癌物，天然甜味剂需求有望增长。根据路透社报道，世卫组织下属国际癌症机构（IARC）或在7 月将阿斯巴甜甜味剂首次列为“可能对人类致癌的物质”，目前阿斯巴甜主要应用于健怡可口可乐、零度可口可乐、Snapple 饮料及玛氏Extra 口香糖等饮料及零食中。我们认为，出于安全性和成本的考虑，预计下游厂商会加速三氯蔗糖等更安全的甜味剂对阿斯巴甜的替代。同时随着人们对于甜味剂的来源及安全问题关注度的不断提升，预计对天然甜味剂需求还将高速增长。推荐百龙创园（阿洛酮糖），建议关注金禾实业（三氯蔗糖）、三元生物（赤藓糖醇）、保龄宝（赤藓糖醇）、莱茵生物（甜菊糖苷）等。

　　生猪：节后猪价再承压，悲观情绪或催化产能去化。据涌益咨询数据，2023 年6 月24-30 日全国生猪出栏均价13.92 元/公斤，环比下滑3.1%，同比下滑26.9%。

　　当前整体供应仍呈宽松态势，我们认为短期猪价或仍处低位震荡行情，仍需密切关注需求端催化、出栏体重变化以及二次育肥情绪变动等。当前行业持续亏损，行业现金流紧张，本周二元母猪均价1601 元/头，环比下滑0.8%，15kg 仔猪均价495 元/头，环比下滑1.4%，7kg 仔猪均价392.86 元/kg，环比下滑1.4%，同比下滑27.3%。随着行业悲观情绪加重，后续主动淘汰产能或持续增多，而年内旺季终端消费有望边际回暖，考虑二育持续对行业造成扰动的可能性，我们预计2023 下半年猪价或呈波动上行走势。重点推荐兼具低成本和高成长的巨星农牧，稳健运营的温氏股份牧原股份以及弹性标的唐人神天康生物、中粮家佳康等，关注新五丰、华统股份等。

　　农产品：美豆种植面积低于预期，国家保障粮食安全。7 月1 日，美国农业部发布《2023 年种植面积报告》，显示2023 年美豆种植面积为8350.5 万英亩，同比下降5%，相较《2023 种植意向报告》中的预估减少4.7%；相较Refinitiv 于6 月29 日的预估低5.0%。同时发布的《美国农作物季度库存报告》显示截至6月1 日，美国大豆库存为7.96 亿浦式耳，同比减少18%。我们认为，2023 年美国大豆种植面积低于预期，叠加产区干旱发展、当前库存低位，或加剧美豆供应紧张格局，或影响今年9 月至明年3 月我国大豆进口预期，我国进口大豆价格不确定性增加。整体来看，短期内大豆到港增加，中长期进口大豆不确定性增加，我们预计，进口大豆价格仍将持续震荡。《中华人民共和国粮食安全保障法（草案）》（以下简称“草案”）在6 月26 日首次提请全国人大常委会会议审议。草案规定，要健全粮食生产者收益保障机制，完善农业支持保护制度和粮食价格形成机制，保护粮食生产者的种粮积极性。我们认为，国家政策保障种粮收益，粮食种植板块业绩稳定。建议关注优质粮食种植企业的业绩景气度延续和种植面积空间的打开。推荐主营水稻、小麦种植的优质标的苏垦农发。

　　种业：国家持续推进种业振兴，生物育种产业化临近。上述草案规定，国家支持育种基础性、前沿性研究和应用技术研究，鼓励粮食作物种子科技创新和产业化应用，支持开展育种联合攻关，培育具有自主知识产权的优良品种。国家政策支持种业振兴持续深化，加强支持生物育种等重大项目的支持。结合中央“一号文件”及前期相关会议精神，我们认为，种质资源、技术、人才、资金、阶段性科研成果等种业创新的核心要素，将进一步向头部优势种企聚集。同时，种业行业核心发展动能也将加速向科技驱动升级。随着政策推进力度持续加强，生物育种产业化大幕徐徐拉开，预计生物育种渗透率将迎来加速提升期，商业模式也逐步明确。我们继续建议积极配置种业与生物育种板块，把握政策红利窗口期。推荐具备生物育种产业化领先优势的大北农、具备优质品种资源的杂交玉米种业龙头登海种业。

　　宠物：“猫经济”热度不减，本土宠物品牌口碑提升。魔镜市场情报发布的《2023年618 社媒趋势报告》显示，2023 年618 期间宠物猫用品热度显著高于宠物狗用品，宠物主在主粮选择上更加看重营养价值，本土宠物品牌口碑持续提升。展望后续，随着消费复苏拉动需求、国内新品上市以及品牌建设能力的持续提升，国内市场增速有望持续。当前国内宠物市场仍处于“大行业，小龙头”的发展阶段，我们看好龙头公司通过持续产品创新、品牌建设，不断提升市场份额。建议关注中宠股份、佩蒂股份。

　　肉禽：鸡价苗价持续下行，关注海外禽流感风险。本周白羽肉鸡均价8.64 元/公斤，环比下滑2.3%，同比下滑9.8%，山东烟台鸡苗均价2.49 元/羽，环比下滑11.1%，同比上升61.7%。端午节后终端消费惯性疲软，团膳渠道萎缩，天气炎热导致补栏积极性不足，鸡价苗价持续下滑。随着前期海外引种缺口导致父母代鸡苗短缺逐步凸显，未来父母代供需紧张态势或持续传递至商品代端，白鸡板块行情或可期。建议重点关注鸡苗公司益生股份/民和股份，种源自主可控和一体化的圣农发展，以及仙坛股份、禾丰股份等。随着下游餐饮消费复苏，黄羽肉鸡供需矛盾或将凸显，预计23H2 黄鸡价格有望回暖，建议重点关注立华股份。

　　风险因素：政策推出力度、执行进度不达预期；知识产权保护不及预期；极端自然灾害；猪价不达预期；动物疫病大规模爆发；食品安全问题；粮食价格波动；地缘政治风险进一步恶化；国外颁布农产品贸易限制政策等。