开家烤肉店本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。

　　公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会计资料真实、完整。

　　中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

　　公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说明书正文内容，并特别关注以下重要事项：

　　（一）本次发行相关事项已经2021年11月15日召开的公司第四届董事会第二十二次会议、2022年11月25日召开的公司第四届董事会第三十一次会议、2023年2月28日召开的第四届董事会第三十三次会议、2023年4月19日召开的第四届董事会第三十四次会议、2023年4月26日召开的第四届董事会第三十五次会议以及2021年11月29日召开的2021年第四次临时股东大会、2022年12月13日召开的2022年第二次临时股东大会、2023年3月16日召开的2023年第一次临时股东大会议、2023年5月5日召开的2023年第二次临时股东大会审议通过。根据《公司法》《证券法》以及《上市公司证券发行注册管理办法》等相关法律、法规和规范性文件的规定，本次发行尚需通过上交所审核并经中国证监会同意注册后方可实施。在中国证监会同意注册后，公司将向上交所和中国证券登记结算有限责任公司上海分公司申请办理股票发行、登记和上市事宜，完成本次发行全部呈报批准程序。

　　（二）本次发行为面向特定对象的发行，发行对象为公司实际控制人李金钟先生。发行对象以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。

　　（三）本次发行的定价基准日为第四届董事会第三十一次会议决议公告日（即2022年11月28日）。本次向特定对象发行股票的价格为7.89元/股，不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%，其中：定价基准日前20个交易日公司股票均价=定价基准日前20个交易日公司股票交易总额/定价基准日前20个交易日公司股票交易总量（不含定价基准日）。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生派发现金股利、送红股、资本公积金转增股本等除权、除息事项，本次向特定对象发行价格将进行相应调整。

　　（四）本次向特定对象发行的股票数量不低于38,022,814股（含本数）且不超过74,752,851股（含本数），未超过本次发行前总股本的30%，最终发行数量以上交所审核通过并经中国证监会同意注册后发行数量为准。

　　若公司股票在本次发行定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公积金转增股本或因其他原因导致本次发行前公司总股本发生变动及本次发行价格发生调整的，则本次向特定对象发行的股票数量将进行相应调整。在上述范围内，由股东大会授权董事会根据实际情况与保荐机构（主承销商）协商确定最终发行数量。

　　（五）本次发行募集资金总额（含发行费用）预计不低于30,000.00万元（含本数）且不超过58,980.00万元（含本数），扣除发行费用后将用于补充公司流动资金或偿还银行债务。

　　（六）本次发行的发行对象所认购的股份自本次向特定对象发行结束之日起18个月内不得转让。法律法规对限售期另有规定的，依其规定。限售期届满后，将按照中国证监会及上交所的有关规定执行。

　　本次发行的发行对象所认购取得的公司本次向特定对象发行的股份因公司分配股票股利、公积金转增股本等形式所衍生取得的股份亦应遵守上述股份锁定安排。

　　（八）根据公司2022年第二次临时股东大会关于延长有效期的决议，本次发行决议的有效期至2023年11月28日，即自2021年第四次临时股东大会确定的有效期届满之日起12个月。

　　（九）公司控股股东为创能明，实际控制人为李金钟先生。本次发行完成后，公司控股股东与实际控制人不变，亦不会导致公司股权分布不符合上市条件的情形。

　　（十）公司一贯重视对投资者的持续回报。为进一步完善公司科学、持续、稳定、透明的分红决策和监管机制，进一步强化回报股东的意识，公司根据《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》和《公司章程》的相关规定，制定了《亚士创能科技（上海）股份有限公司未来三年（2023年-2025年）股东回报规划》，明确了公司利润分配的具体形式、比例等。本次发行完成后，公司将依据相关法律规定，严格执行落实现金分红的相关制度和股东分红回报规划，保障投资者的利益。

　　（十一）本次发行完成后，公司的每股收益和净资产收益率存在短期内被摊薄风险。特此提醒投资者关注本次发行摊薄股东即期回报的风险，虽然本公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，且相关主体对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了相应承诺，但所制定的填补回报措施和相关主体作出的承诺不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，提请广大投资者注意。

　　公司所处细分行业为建筑节能保温、防水与装饰材料行业，主要产品广泛应用于以民用建筑和工业建筑为代表的建筑领域。2020年、2021年、2022年及2023年1-3月，公司净利润分别为32,469.97万元、-54,399.32万元、10,573.06万元及-1,596.09万元，建筑领域受宏观政策、产业政策、投资规模等影响存在波动，2021年以来受下游房地产客户信用风险扩大影响，公司应收款项回收风险加大，信用减值金额较大，导致公司净利润大幅下滑。

　　房地产行业是公司产品的重要应用领域之一。近年来，为了抑制部分重点城市房价过快上涨及房地产金融泡沫风险，政府及监管部门相继提出了“房住不炒”等理念，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展，房地产行业出现一定程度波动，带动公司经营业绩波动。自2022年以来为了稳定房地产行业发展，监管部门接连释放降低贷款基准利率、支持房地产平稳健康发展的金融16条等积极信号，但考虑到房地产政策的传导具有滞后性，短期内房地产销售端仍处于筑底阶段，业绩恢复尚需一定时间，若房地产政策传导及市场企稳进度不及预期，公司仍面临业绩在短期内无法快速恢复的风险，进而对公司的财务状况和经营业绩产生较大不利影响。

　　18,923.01万元，整体规模较大。2021年以来受下游房地产客户信用风险扩大的影响，公司应收款项回收或承兑风险加大，信用减值金额较大，报告期内公司信用减值损失金额分别为10,928.30万元、78,246.04万元、11,304.41万元及-353.39万元，对公司经营业绩影响较大。

　　由于下游房地产及工程施工客户的账期较长，若国家宏观经济调控政策发生重大不利变化以及经济下行压力增大的情况下，公司主要债务人未来持续出现财务状况恶化，导致公司应收款项等不能按期收回或无法收回，导致账龄增长或公司需要进一步提高单项计提减值准备比例，将提高公司的信用减值损失，进而将对公司业绩和生产经营产生较大不利影响。

　　报告期内，发行人综合毛利率分别为32.64%、24.02%、32.40%和35.02%，2021年受原料采购价格上涨影响，毛利率出现较大幅度下降；2022年，受产品提价、部分原材料价格下降等有利因素影响，公司毛利率恢复至 32.40%，毛利率波动较大。如未来行业竞争进一步加剧、上游原材料价格上涨、公司未能有效控制产品成本或提升产品价格等，将面临毛利率波动较大甚至持续下滑的风险，从而对公司盈利能力造成较大不利影响。

　　报告期内，公司主要产品的成本结构以直接材料为主，其中功能型建筑涂料直接材料在成本中占比约为90%，保温装饰板、保温材料等产品直接材料在成本中占比约在85%以上。公司产品主要原材料为乳液、钛白粉、聚苯乙烯颗粒、树脂、助剂、硅酸钙板等，部分主要原材料价格走势与原油等大宗商品价格走势关联度较高。2021年受原料采购价格大幅上涨因素影响，公司主要产品单位成本上涨，公司主要原材料中乳液、助剂、钛白粉、树脂分别上涨45.23%、9.61%、37.74%和35.82%，聚苯乙烯颗粒上涨34.26%，上涨幅度较大，导致公司毛利率较大幅度下降；2022年乳液、助剂、钛白粉采购价格分别下降6.14%、9.29%和5.04%，带动公司毛利率提升，公司原材料采购价格整体波动较大。未来若原材料价格持续上涨，将可能对公司的盈利水平产生较大不利影响。

　　报告期内，公司营业收入分别为 350,669.36万元、471,513.07万元、310,769.85万元及49,147.45万元，净利润分别为32,469.97万元、-54,399.32万元、10,573.06万元及-1,596.09万元，受部分房地产客户回款困难影响，2021年公司计提大额信用减值损失，净利润大幅下滑，盈利波动较大。报告期内，公司经营活动现金流量净额分别为 25,303.97万元、-102,577.20万元、32,427.48万元及-19,443.63万元，波动较大。

　　报告期各期末，公司资产负债率分别为60.26%、77.44%、73.79%及73.67%。截至2023年3月末，公司负债总额为478,420.17万元，其中短期借款119,564.17万元，一年内到期的长期借款24,061.02万元，长期借款63,340.27万元，整体负债规模较高。公司偿债能力、流动性的保持依赖于公司资金管理能力、经营状况、资金筹措能力等，如果未来发生公司经营情况出现重大不利变化或无法及时筹措资金等情形，则公司将面临一定债务偿付风险。

　　截至2023年3月31日，李金钟先生直接持有公司股份2,705.84万股，占公司总股本的6.27%；李金钟直接持股及通过创能明、润合同泽、润合同生和润合同彩间接持股，控制了发行人58.26%的股份，为公司的实际控制人。截至2023年3月31日，李金钟、创能明、润合同生合计质押了发行人8,912.95万股股份。李金钟先生本次认购资金中部分资金拟通过股票质押等方式合法筹集。若公司股价出现大幅下跌的情形，而李金钟先生无法通过追加质押股票或保证金等方式增加保障措施，则李金钟先生所质押上市公司股份存在被强制平仓，乃至影响实际控制权稳定的风险。

　　本次向特定对象发行尚需获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会做出予以注册决定后方可实施。该等审批事项的结果存在不确定性。

　　本次发行的发行对象为公司实际控制人李金钟先生。尽管李金钟先生已与公司签署附条件生效的股份认购协议，但仍不排除受股票价格波动、不可抗力等因素影响导致本次发行募集资金不足甚至无法成功实施的风险。

　　本次向特定对象发行募集资金拟用于补充流动资金或偿还银行债务，本次发行完成后，公司总股本和净资产将进一步增加。由于本次募集资金到位后，其产生效益尚需要一定时间，短期内公司净利润有可能无法与股本和净资产同步增长。因此，本次向特定对象发行可能导致公司短期内每股收益和净资产收益率等指标有所下降，本次发行存在摊薄公司即期回报的风险。

　　六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .............. 55

　　二、本次募集资金用于补充流动资金或偿还债务的原因及规模合理性 ...... 78

　　亚士创能、公司、本公司、股份公司、发行人 指 亚士创能科技（上海）股份有限公司

　　亚士合通 指 发行人参股子公司上海亚士合通建筑材料科技有限公司，发行人持股15%

　　福赛特 指 发行人参股子公司上海福赛特机器人股份有限公司，发行人持股1.43%

　　保资碧投 指 发行人参股子公司珠海保资碧投企业管理合伙企业（有限合伙），发行人持股1.76%

　　润合明仓储 指 润合明仓储物流（上海）有限公司，原名“亚士保温科技（上海）有限公司”，实际控制人控制的企业

　　亚士辅材（成都） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（成都）有限公司

　　亚士辅材（泉州） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（泉州）有限公司

　　亚士辅材（南宁） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（南宁）有限公司

　　亚士辅材（沈阳） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（沈阳）有限公司

　　亚士辅材（德州） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（德州）有限公司

　　亚士辅材（青岛） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（青岛）有限公司

　　亚士辅材（九江） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（九江）有限公司

　　亚士辅材（湖州） 指 亚士辅材全资子公司亚士辅材建筑科技（湖州）有限公司

　　本次发行、本次向特定对象发行 指 亚士创能科技（上海）股份有限公司2021年度向特定对象发行A股股票的行为

　　募集说明书、本募集说明书 指 《亚士创能科技（上海）股份有限公司2021年度向特定对象发行A股股票募集说明书》

　　建筑保温装饰一体化材料 指 在工厂预制成型的板状制品，由保温材料、装饰面板复合而成，具有保温和装饰功能的建筑材料。保温材料主要有泡沫塑料保温板、无机保温板等。目前，装饰面板主要由无机非金属材料衬板及装饰材料组成，也可为单一无机非金属材料。

　　建筑节能保温材料 指 以阻燃性聚苯乙烯颗粒为主要原料，通过对颗粒表面进行防火涂层处理，制成以防火涂层为连续相，以聚苯乙烯颗粒为分散相，具有热固型材料特点的泡沫建筑保温板材。

　　CPST、柔性花岗岩 指 以乳液等有机高分子材料和彩砂等无机矿物质为主要原料，通过混合搅拌、喷涂、烘干、脱模等加工工艺制成的一种仿石效果的建筑内外墙装饰材料，具有可弯折、可卷曲的柔性特征。

　　EPS板、膨胀聚苯板 指 由可发性聚苯乙烯颗粒经加热预发泡后在模具中加热成型而制成的具有闭孔结构的聚苯乙烯泡沫塑料板材。

　　高分子共聚改性 指 通过引入两种或两种以上不同功能性单体参与聚合反应以改进提高高分子材料性能的化学改性方法。

　　VOC 指 国际标准ISO 4618/1-1998 对VOC 的定义是：原则上，在常温常压下，任何能自发挥发的有机液体和/或固体。《GB18582-2001室内装饰装修材料内墙涂料中有害物质限量》中VOC含量的定义是：“涂料中总挥发物含量扣减水分含量，即为涂料中挥发性有机化合物含量。”即在通常压力条件下，沸点或初馏点低于或等于250℃的任何有机化合物。

　　薄抹灰 指 是以挤塑聚苯板（XPS板）、膨胀聚苯板（EPS板）或其他保温板为保温芯材， 采用聚合物粘结砂浆将保温板粘贴在外墙外侧， 然后采用3-5mm厚聚合物抗裂砂浆复合耐碱玻纤布（或钢丝网）作为罩面层起到抗裂、防渗的作用，构成的一套完整外墙保温构造系统。

　　建筑节能 指 建筑在规划、设计、建造和使用过程中，通过采用新型墙体材料，执行建筑节能标准，加强建筑物用能设备的运行管理，合理设计建筑围护结构的热工性能，提高采暖、制冷、照明、通风、给排水和通道系统的运行效率，以及利用可再生能源，在保证建筑物使用功能和室内热环境质量的前提下，降低建筑能源消耗，合理、有效地利用能源的活动。

　　注：本募集说明书若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。

　　经营范围 建筑环保节能装饰、环保节能、建筑装饰新材料专业领域内的技术开发、技术服务、技术咨询、技术转让，生产加工保温新材料；销售：涂料、防水材料、保温材料，从事技术和货物进出口业务，实业投资，自有房屋租赁，物业管理，仓储服务（除危险品）。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

　　10 上海迎水投资管理有限公司－迎水聚宝15号私募证券投资基金 其他 4,350,000 - 1.01%

　　截至2023年3月31日，创能明直接持有发行人113,535,000股股份，持股比例为26.30%，为公司控股股东。创能明基本情况如下：

　　主营业务 高新技术产业投资、实业投资，商务信息咨询。【依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动】

　　本公司实际控制人为李金钟，中国国籍，无境外永久居留权，身份证号9XXXXXX，住所为杭州市上城区。

　　截至2023年3月31日，李金钟先生直接持有公司股份27,058,395股，占公司总股本的6.27%；李金钟先生持有创能明70.00%的股权，创能明持有公司26.30%的股份；李金钟先生持有润合同生80.05%的股权，润合同生持有公司9.64%的股份；李金钟先生持有润合同泽100%的股权，润合同泽持有公司8.77%的股份；李金钟持有润合同彩68.07%的股权，润合同彩持有公司7.28%的股份。李金钟直接持股及通过创能明、润合同泽、润合同生和润合同彩间接持股，控制了发行人58.26%的股份。

　　发行人主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。根据国家统计局印发的《国民经济行业分类》，发行人所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”大类中“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”之“C2641涂料制造”；根据中国上市公司协会发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，发行人所属行业亦为“C26化学原料和化学制品制造业”大类中“C264涂料、油墨、颜料及类似产品制造”；根据国家统计局印发的《战略性新兴产业分类》，发行人属于“3.3.7新型功能涂层材料制造”项下的“3.3.7.1涂料制造”。发行人所处行业为化学原料和化学制品制造业，所处细分行业为建筑节能保温、防水与装饰材料行业，根据不同产品涉及的具体细分包括建筑涂料行业、建筑节能材料行业、建筑防水材料行业。

　　建筑节能保温、防水与装饰材料行业下游是房地产开发、建筑与装饰及基础设施行业，包括民用住宅、商业建筑，公共建筑，工业厂房、高铁、隧道、地下管廊等，产品通过直销和经销商渠道销售给房地产开发公司、建筑与装修工程公司、其他建设单位等；行业的上游主要是化工原材料生产行业。

　　建筑节能保温、防水与装饰材料行业在经过了多年发展后，已成为国民经济重要的组成部分，它在满足人们对建筑审美需求的同时，顺应了绿色节能低碳的发展趋势，未来随着部品生产工厂化和现场施工装配化率的不断提高，建筑节能保温、防水与装饰材料行业将走向新兴工业化道路，发展前景良好，市场潜力巨大。

　　目前，行业宏观管理职能由发改委、工信部、住建部、公安部行使，其主要负责制定相关产业政策，指导技术创新，制订、修订国家标准和行业标准，组织贯彻实施并进行监督等。

　　以上自律性组织主要承担国家法律法规、产业政策的贯彻及市场研究、行业自律管理等职能。

　　1 《关于开展本市重点行业挥发性有机物综合治理工作的通知》 上海市生态环境局 2020年 要求包括船舶工业在内的24个工业行业的重点排放企业开展VOCs综合治理，通过三年时间，到2022年，实现工业VOCs排放量较2019年进一步下降10%的目标；到2020年底前完成20% 治理任务，2021年底前完成70%治理任务，2022年底前全面完成治理任务。

　　2 《2020年挥发性有机物治理攻坚方案》 生态环境部 2020年 把挥发性有机物（VOCs）治理攻坚作为打赢蓝天保卫战收官的重要任务，经济社会平稳健康发展，扎实做好“六稳”工作，落实“六保”任务，坚持精准治污、科学治污、依法治污，切实做到问题精准、时间精准、区位精准、对象精准、措施精准，抓好《方案》各项任务措施落实。

　　3 《中华人民共和国消防法》（2021年第二次修正） 全国人大常委会 2021年 建筑构件、建筑材料和室内装修、装饰材料的防火性能必须符合国家标准；没有国家标准的，必须符合行业标准。

　　4 《保温装饰一体化板外墙外保温系统采购标准》 中国房地产业协会优采平台 2021年 规范房地产行业对保温装饰成品板的采购行为，保证建筑安全，国内指定的首个保温装饰板采购标准。

　　5 《绿色建材产品目录框架》（2021年） 住建部 2021年 加大绿色建材产品推广应用力度，为推动建设领域实现碳达峰、碳中和目标提供支撑。

　　6 《关于推动城乡建设绿色发展的意见》 中共中央办公厅、国务院办公厅 2021年 转变城乡建设发展方式；建设高品质绿色建筑，鼓励建设绿色农房，推进既有建筑绿色化改造，鼓励与城镇老旧小区改造等同步实施。

　　7 《关于“十四五”防水行业高质量发展 共 识（2021-2025）》 中国建筑防水协会 2021年 确立了“十四五”期间，推进防水行业的绿色化、智能化、服务化、国际化，实现行业高质量发展的主要行业共识

　　8 《中国涂料行业“十四五”规划》 中国涂料工业协会 2021年 “十四五”涂料行业产业主要发展规划：1、涂料行业将与国家整体发展战略保持一致，实现可持续增长，积极推进产业升级，优化涂料产品结构，环境友好型涂料产品的占比逐步增加。2、涂料行业将加大科研技改投入，持续提升产品市场综合竞争力，努力实现涂料行业的高质量发展。3、坚持生态绿色发展，提高可再生资源利用率，提升废副产品资源化利用水平。减少碳排放，争取早日实现涂料行业碳达峰和碳中和目标。

　　9 《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》 发改委等 2022年 将“高性能涂料、胶粘剂，高固体分、水性、粉末、辐射固化、无溶剂等低VOCs含量工业涂料及配套树脂，水性工业涂料及配套水性树脂（包括高端丙烯酸丁酯和高端丙烯酸辛酯）生产”列为鼓励类外商投资产业。

　　10 《建筑与市政工程防水通用规范》 住建部 2023年 在防水材料、防水工作年限、防水适用范围等方面进行了详细规定，有利于提高建筑和市政防水工程质量。

　　11 《政府采购支持绿 色建材促进建筑品质提升政策项目实施指南》 财政部、住建 部、工信部 2023年 适用于纳入政府采购支持绿色建材促 进建筑品质提升政策实施范围的建设工程项目可研编制、设计与审查、政府采购、施工、检测、验收、第三方机构（预）评价全流程的相关活动。

　　12 《2023年政府工作报告》 国务院 2023年 扩大国内有效需求，推进区域协调发展和新型城镇化。围绕构建新发展格局，立足超大规模市场优势，坚持实施扩大内需战略，培育更多经济增长动力源。

　　13 《国家乡村振兴局关于落实党中央国务院2023年全面推进乡村振兴重点工作部署的实施意见》 国家乡村振兴局 2023年 扎实推进乡村发展、乡村建设、乡村治理和农村精神文明建设，建设宜居宜业和美乡村，推动巩固拓展脱贫攻坚成果上台阶、乡村全面振兴见实效，为全面建设社会主义现代化国家开局起步提供有力支撑。

　　14 《住宅工程防水施工和渗漏防治指南》 北京市住建部 2023年 进一步加强防水工程质量管控，有效降低渗漏缺陷隐患，提升住宅工程品质，保障人民群众利益，确保群众买房放心、居住安心。

　　城镇化是现代化发展的必经之路，亦是我国最大的内需潜力和发展动能所在。党的二十大报告提出“推进以人为核心的新型城镇化，加快农业转移人口市民化。以城市群、都市圈为依托构建大中小城市协调发展格局，推进以县城为重要载体的城镇化建设。”为新时期推进以人为核心的新型城镇化指明了基本方向。1978年至2022年，我国城镇化率从17.9%提升至65.22%，年均提高1.08%，与发达国家70%-80%的城镇化率相比，仍有一定的提升空间；根据中国社科院的预计，到2025年我国的城镇化率将达到68%。未来，中国城镇人口和城镇化率的进一步提升，叠加人口大规模向城市迁移，除持续激发旺盛的城市住房需求外，也将对住宅、商业建筑、公共建筑、工业建筑等基础设施建设提出刚性需求，成为区域发展、乡村振兴的动力源泉，为行业及其上下游产业链打下真实消费基础。

　　数据来源：《中华人民共和国2019年、2020年、2021年、2022年国民经济和社会发展统计公报》《第七次全国人口普查公报（第七号）》

　　随着城镇化进程的持续推进，2012年至2021年近十年房地产开发投资及房地产开发住宅投资始终处于上升趋势。2022年，受到宏观经济下行、信用收紧、市场总体流动性收缩、房地产企业信用风险加剧等因素的影响，房地产行业下滑趋势明显。2022年末，中央高层公开发声表示“房地产是国民经济的支柱产业”，同期，国家提出了“多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度”、“支持刚性和改善性需求”的大方向，指引房地产行业向新发展模式转变。央行、银保监会、财政部等先后出台了降息降准、鼓励合理发放房地产开发贷和并购贷、加大保障房支持力度、暂缓扩大房地产税改革试点等金融与财政层面针对需求端和融资端进行放松的政策；地方层面通过“因城施策”为供给端缓释房地产企业的流动性压力、打开拿地空间、提高拿地意愿。未来，随着国民经济的增长、国家及地方政策的引导、城镇化比例的持续提升、“刚性和改善性需求”方向的确定，将逐步激发消费潜力，促进消费市场回暖，为行业发展提供持续的内在动力。同时，随着行业长效机制的不断健全，多层次住房供应体系的不断丰富，房地产行业将逐步进入良性循环和健康发展阶段。

　　习强调：“要全面推进城乡、区域协调发展，提高国内大循环的覆盖面。”党的十八大以来，我国城镇化、区域协调发展迈出坚实步伐。《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》提出，深入实施京津冀、长江经济带、粤港澳大湾区、长三角等重大区域战略，以及西部大开发、东北振兴、中部地区崛起、东部地区加快推进现代化、特殊类型地区发展等区域协调发展战略。2021年，京津冀、长三角、粤港澳大湾区内地九市地区生产总值分别达9.6万亿元、27.6万亿元、10.1万亿元，总量超过全国的40%。城镇化建设带来的区域结构调整释放巨大内需，在此基础上推进城镇化及区域协调发展进一步拓宽了行业市场空间，激发市场活力。

　　2022年《政府工作报告》提出“积极扩大有效投资，适度超前开展基础设施投资，建设重点水利工程、综合立体交通网，推进地下综合管廊建设，加强县城基础设施建设，深入推进新型城镇化”。中共中央、国务院发布的《第十四个五年发展规划及2035年远景目标纲要》要求“加快补齐基础设施、市政工程、农业农村、公共安全、生态环保、公共卫生、物资储备、防灾减灾、民生保障等领域短板。加快县城补短板强弱项，推进公共服务、环境卫生、市政公用、产业配套等设施提级扩能，增强综合承载能力和治理能力”，均对城镇化后对应的基础设施建设的力度明确了更高的要求。

　　同时，中共中央、国务院发布《关于建立健全城乡融合发展体制机制和政策体系的意见》明确提出“搭建城乡产业协同发展平台，培育发展城乡产业协同发展先行区，推动城乡要素跨界配置和产业有机融合。”通过城镇的辐射作用，带动周边乡村经济发展及乡村产业，在以城带乡的发展过程中，进一步优化城乡产业布局并充分发挥农村土地及劳动力优势，形成城乡产业融合的互补和良性互动。住建部等三部委联合印发的《关于加快农房和村庄建设现代化的指导意见》则对进一步提升农房和村庄建设品质、加快农业农村现代化提出了切实要求。建筑节能保温、防水与装饰材料行业作为城乡建设中具备举足轻重地位的基础行业，将乡村振兴战略的有效实施中起着不可或缺的作用。

　　随着城市发展的不断深入，原有的老旧小区的建筑布局、施工质量及居住环境等问题不断凸显，同时，用地紧缺、土地利用粗放、居民住房改善存在的需求等矛盾逐渐突出。近年来，国务院、国家部委、地方政府多次提及要大力进行改造提升城镇老旧小区。2020年7月，国务院发布《关于全面推进城镇老旧小区改造工作的指导意见》提出“到2022年，基本形成城镇老旧小区改造制度框架、政策体系和工作机制；到‘十四五’期末，结合各地实际，力争基本完成 2000年底前建成的需改造城镇老旧小区改造任务。”2021年3月颁布的《第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》明确要求“加快推进城市更新，改造提升老旧小区、老旧厂区、老旧街区和城中村等存量片区功能，推进老旧楼宇改造。”党的二十大报告提出“实施城市更新行动，加强城市基础设施建设，打造宜居、韧性、智慧城市”。

　　2022年2月，国新办举行的推动住房和城乡建设高质量发展发布会上住建部负责人表示“我国城市发展已经进入了城市更新的重要时期，由过去大规模的增量建设，向存量的提质改造和增量的结构调整并重转变。”据住建部2019年公布的摸排结果，我国待改造城镇老旧小区达17万个，涉及建筑面积约40亿平米、涉及居民上亿人。老旧小区改造将为涂料、防水材料、保温节能材料及辅料带来新的市场机遇，若同步带动室内翻新重涂的需求，将释放更大的空间。据住建部测算，旧改市场空间估计在5万亿元规模。若按5年改造期计算，每年可贡献约8,000-10,000亿元投资额。2022年《政府工作报告》提出“有序推进城市更新，开展老旧建筑和设施安全隐患排查整治，再开工改造一批城镇老旧小区”，后经汇总各地统计上报数据，2022年全国计划新开工改造城镇老旧小区5.1万个。根据住建部的统计，2022年，全国新开工改造老旧小区5.25万个、876万户，超额完成2022年度的计划开工任务。2023年计划完成新开工改造城镇老旧小区5.3万个以上。

　　此外，根据前期全国试点情况，老旧小区改造中进行户内翻新装修进行重涂的比例约为20%-30%，或带动整体市场空间进一步提升；同时，2015年至2021年期间，全国二手房成交量分别为457万套、506万套、430万套、430万套、426万套、420万套及393万套，随着未来旧房改造的持续推进，存量建筑的旧改、重涂市场将成为我国建筑涂料的新驱动力，为行业提供了巨大的市场空间。

　　当前，节能建材在建筑节能方面可起到重要作用，在城市建设规模日趋扩大的今天，能源战略与建筑绿色节能策略已经成为人们所关注的焦点和重心，为行业提供了良好契机。2022年12月，中国建筑节能协会建筑能耗与碳排放数据专业委员会编撰的《2022中国城乡建设领域碳排放系列研究报告》披露，2020年全国建筑全过程（含建材生产、建筑施工和建筑运行）能耗总量为22.7亿吨标准煤，占全国能源消费总量比重为45.5%；二氧化碳排放总量为50.8亿吨，占全国碳排放的比重为50.9%；其中，2020年全国建筑运行碳排放总量为21.6亿吨标准煤，占全国碳排放总量比重的21.7%。合理利用各种节能材料，不仅可以提高建筑自身的保温、隔热效果，有效减少因采暖、制冷所耗费的能源，还可以在很大程度上改善居民的生产、生活环境。在保证建筑物使用功能和室内热环境质量的前提下，降低建筑能源消耗，合理、有效地利用能源。根据清华大学建筑节能中心的研究数据，通过加强建筑外墙等围护结构保温性能改造，可使北方地区建筑冬季采暖平均需热量降低18%左右，实现建筑节能18%左右。

　　根据住建部、发改委等七部委联合发布的《绿色建筑创建行动方案》要求，2022年城镇新建建筑中绿色建筑面积占比达到70%，住宅健康性能不断完善，装配化建造方式占比稳步提升，绿色建材应用进一步扩大。住建部印发的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》提出，目标截至2025年末，完成既有建筑节能改造面积3.5亿平方米以上，完成既有居住建筑节能改造面积超过1亿平方米，建设超低能耗、近零能耗建筑0.5亿平方米以上。既有建筑节能改造的加快进行，将持续拉动行业需求。未来，建筑节能保温材料发展空间巨大。

　　此外，我国防水行业标准出台较晚，于近年内的新政出台步伐加速。由住建部颁布并即将于2023年4月正式实施的《建筑与市政工程防水通用规范》提出：地下/屋面/外墙/室内工程防水设计工作年限分别不低于工程结构设计年限/20年/25年/15年，较现行5年规定大幅提高。新规落地实施后对防水材料需求的影响主要体现在单位面积防水材料用量增加、不同场景一般防水范围大幅扩大、混凝土或砌块建筑外墙工程必须做防水等；同时，新规对建筑物的屋面、地下室、室内、外墙等场景防水范围大幅扩大，且各级别的防水道数要求有所增加，有助于促进淘汰落后产能、助力行业走向规范。

　　国家历次政策标准的颁布均为行业带来了深远影响，为行业的持续稳定的发展打下坚实基础。

　　目前“低碳、环保、资源、健康”已成为时代发展的主题之一，成为了社会热门话题，随着人们环保意识的增强，对建材的环保性提出了严格的要求，而新型功能型建筑涂料在背景下催生。建材产业当前的主要发展趋势围绕环境问题、减少VOC排放、降低能源消耗，以及提高产能和性能为中心，将逐步淘汰落后产能、提高行业集中度、为行业内的头部企业带来发展机遇，驱动产业向绿色环保的方向迈进。

　　2020年6月，生态环境部发布的《2020年挥发性有机物治理攻坚方案》明确要求大力推进低（无）VOC含量原、辅材料替代，并将全面使用符合国家要求的低VOC含量原辅材料的企业纳入正面清单和政府绿色采购清单、将低VOC含量产品纳入政府采购名录，并在政府投资项目中优先使用；引导将使用低VOC含量涂料、胶粘剂等纳入政府采购装修合同环保条款。未来随着环保政策日益趋严及环境治理工作的推进，绿色建材具有明显的竞争优势。

　　住建部发布的《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》中提到，加大绿色建材产品和关键技术研发投入。在政府投资工程率先采用绿色建材，显著提高城镇新建建筑中绿色建材应用比例。优化选材提升建筑健康性能，开展面向提升建筑使用功能的绿色建材产品集成选材技术研究，推广新型功能环保建材产品与配套应用技术。

　　“大建涂”行业系功能型建筑涂料、建筑节能保温材料及防水材料的统称，所组成的是一个市场空间规模巨大的“大建涂”行业。在当前“大建涂”行业融合趋势下，行业内头部企业纷纷利用自身在行业内的积累谋求升级，向其他领域不断拓展延伸，为行业整体发展带来深刻变化。

　　一方面，以发行人为代表“大建涂”行业头部企业正逐步相互渗透融合。“大建涂”行业头部企业由于客户渠道相通，基于业务协同、渠道协同、客户共享等方面的考量，在产业布局、业务领域等方面出现相互渗透、相互融合的局面。头部企业凭借在资金、品牌、产品质量、技术水平以及渠道等多方面的优势，通过业务的拓展延伸，推动着“大建涂”行业集中度的提升。

　　另一方面，当前“大建涂”行业依旧呈现“大行业、小企业”特征，以功能型建筑涂料为例，涂界发布的中国涂料百强企业收入数据显示，2022年我国建筑涂料行业CR10为18.22%，其中功能型建筑涂料CR25为41.68%，且仅有7家企业市占率超过1%；而依据广发证券研究报告的统计，美国涂料行业的CR5在90%以上，具备较大的提升空间。目前，“大建涂”行业集中度提升已进入加速通道，主要原因系：（1）我国城镇化快速提升了带动房地产行业的集中度。注重集采模式的房地产企业和具备丰富渠道的经销商越发青睐具备资金、服务、技术、产能布局、产品品类、产品质量各方面优势的“大建涂”头部企业，资源逐渐向其集聚、加速推动市占率的提升；（2）受环保要求的提高、经营合规性成本上涨、产品价格优势削弱及属地化营销网络优势的衰退等因素的影响，落后产能的生存空间被持续压缩、非标产品逐步出清，助力行业整合加快，释放较大市场空间、充分体现规模效应、加快行业集中度提升。

　　目前，我国建筑涂料市场上已经存在一批知名品牌，外资品牌如SKK、STO、立邦、多乐士等；内资品牌如嘉宝莉、三棵树、亚士等，市场对这些知名品牌认可度已经比较高，为新进入行业企业设置了较高的门槛，成为新进入者的品牌壁垒。

　　功能型建筑涂料的市场广阔，营销网络的布局、市场覆盖能力是决定建筑涂料企业销售的基础。公司在建筑涂料市场主要通过“直销+经销”模式形成营销网络覆盖市场。直销通常是大客户直接与厂商对接；经销一般是区域经销商与厂商对接，厂商通过各种销售政策，强化经销商的品牌忠诚度，厂商一般要求经销商仅经销本企业产品。这种渠道格局，对新进入者形成较高壁垒，新品牌很难进入现有渠道网络并快速推广与发展。

　　高装饰性、多功能性、节能环保、低成本已成为建筑涂料的发展方向，产品类型丰富，品质不断提高，依靠一两个固定产品配方已经难以支持企业的可持续发展。新进入企业需要具备深厚的技术积累和持续的产品开发能力，才能适应市场竞争。

　　目前我国对涂料行业发展环保要求大幅提高，涂料行业的环保标准也在不断更新和出台，使得小规模、技术实力落后、环保要求不达标的企业将陆续被淘汰，从而促进行业的结构调整和产业升级。环保标准的不断提高加速了行业不规范企业的出局，构成了潜在企业进入行业的重要壁垒。

　　建筑保温装饰一体化材料是建筑节能保温、防水与装饰材料行业的复合新产品。产品结合了涂料技术、涂装技术、无机板技术、保温材料技术；在系统应用中结合了建筑节能构造设计、建筑外立面装饰效果设计等。特别是在生产过程中，不但需掌握先进的涂装生产线装备技术、涂装工艺，而且必须熟知与建筑保温装饰一体化材料涂装性能要求相匹配的涂料技术，技术工艺难度较大。

　　另外，针对客户对饰面效果的不同需求，需要在配套涂料的生产和涂装工艺上及时做出工艺调整，这种快速研发和服务响应能力对企业的技术积累和技术创新能力要求较高。

　　在技术创新和掌握核心技术的同时，发行人也积极申请专利以保护知识产权，造成了新进入者的壁垒。

　　由于建筑保温装饰一体化材料是建筑节能保温、防水与装饰材料行业的复合新产品，市场认知度还不高，客户对产品应用的安全性、应用中的安装技术节点、系统应用的整体效果及其耐久性特别关注，在选材时，一般需要经历“跟踪关注、技术探讨、产品试用、规模使用”等阶段，因此对系统供应商过往的成功案例非常看重。缺少既往工程业绩及项目经验使新进入者很难获得客户认同，对其快速形成规模销售构成壁垒。

　　建筑保温装饰一体化材料的研发、生产、应用需要拥有跨专业技能和知识的技术人才，目前这方面的综合技术人才不多，流动性不高。以本公司为例，建筑保温装饰一体化材料及关键原材料的管理运营工作及技术创新是由公司高管及核心技术团队直接主持，骨干人才以自我培养为主，团队稳定。后进入市场和计划进入市场的企业，很难从市场中获得相应的高技术人才及运营管理团队且可能缺乏合理的专项人才培养机制，影响其进入速度和产品竞争力。

　　建筑保温装饰一体化材料行业经过多年来的推广，至今大致经历三个发展阶段，首先是学校、医院等公共建筑项目开始应用；其次是中小型房地产商项目逐步应用；现已进入第三阶段，即主流房地产商在部分项目中应用。市场认知度和使用量持续增长。

　　随着大型房地产商开发的单个项目规模增大且个性化要求增多，对供货能力要求日益提高；同时，外墙保温装饰系统施工工期短，这对厂家的阶段性供货能力提出了较高要求。

　　目前，建筑保温装饰一体化材料行业逐步进入快速发展期，规模效应明显，产能规模大的企业生产成本较低，对客户的保障能力强，产品的市场竞争力较高，增大了新进入者的市场风险。

　　建筑节能保温材料领域已经面临了一个新的发展阶段，国家建筑节能强制标准不断提高，同时各地政府不断提高建筑材料的技术质量要求，客户也在不断的加强项目质量风险控制，建筑节能保温材料的产品性能等各个层面受到关注。传统的技术工艺需要研究改进，必须在防火性能、保温性能、物理性能以及经济性方面综合提升。不仅对既有建筑节能保温材料厂商的挑战，亦构成了新进入者较高的技术壁垒。

　　建筑节能保温材料密度小，体积大，相应物流成本较高，因此主要是以本地化供应为主。一个品牌要形成全国性供应能力，必须通过建设区域工厂，以覆盖周边市场，并保证供货的及时性，实现规模效应。对于新进入企业，受制于市场基础，很难在进入期就同时在多个区域形成大规模产能，这在一定时期内限制了新进入者的发展速度。

　　防水材料的质量和应用情况直接关系到工程的使用寿命及竣工成果。建筑物完工后的使用过程中，会受到各类自然环境因素的影响，为保证防水材料长期正常使用，防水材料必须具备抗裂性、耐用性、环保性；同时，不同客户对防水材料的配方以及施工工艺有不同要求；因此，前述的产品需求对行业内企业提出了技术开发和创新能力的要求。防水材料企业需根据材料的适用性及客户的不同需求持续研发材料配方、生产技术及施工工艺。大量中小企业及新晋市场参与者因生产工艺不成熟、成品率低、产品质量不稳定等技术瓶颈而无法形成规模生产。

　　因此，持续的研发创新能力、较高的工艺技术要求对新进企业形成了较高的技术壁垒。

　　防水材料的使用范围遍布全国各地，为紧跟客户需求，需建立全国性的营销网络。企业在经营的过程中通过建立或逐步完善已有的营销网络来抢占市场先机，以实现产品的市场覆盖和快速推广。持续深度拓展营销网络需要投入大量的人力、物力和财力，并需要长时间的经营积累，在行业内缺乏积累的企业受制于不完善的营销网络，将在市场竞争中处于劣势。

　　建筑防水材料行业属于固定资产投入金额较大的行业，新建建筑防水材料生产线或基地所需的建设资金较大。此外，国家对建筑防水材料领域的环境保护要求日益提高，相关部门加大对防水材料产品质量及生产企业环境污染的监管，引导行业内企业对装备及工艺、环保设备的提升，现有成规模的企业通过早期积累已获得较大的优势，新进企业需一次性投入大量资金才能达到装备和环保要求，对新进入企业形成了一定的资金壁垒。

　　国家推进新型城镇化建设，房地产投资总额持续上升，加上既有建筑节能改造的大背景，建筑节能保温、防水与装饰材料行业发展趋势比较稳定，无明显周期性特征。

　　由于我国寒冷、夏热冬冷、夏热冬暖和温和地区的建筑热工设计要求不同，对建筑保温要求也不同，建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料的销售存在一定区域性特征。

　　严寒、寒冷和夏热冬冷地区是保温装饰系统的主要市场，这类地区包括我国大部分省市自治区，占我国国土面积的90%以上，具体分区如下图：

　　由于天气原因及春节因素，我国建筑行业在春节前后的春、冬季时段开工率不高，因此发行人产品的使用量不大，属于淡季；全年其余时间均为施工旺季，产品销售存在一定的季节性特征。

　　功能型建筑用涂料为涂料中最重要的应用领域，近年来总体趋势良好。据中国涂料工业协会统计，2022年，中国涂料行业完成产量3,488万吨，实现主营业务收入约4,525亿元，利润总额约233亿元。根据中国涂料工业协会在其牵头编制的《中国涂料行业“十四五”规划》中预计，“十四五”期间中国涂料行业总产值将保持年均4%左右的增长。

　　自2015年至2021年，发行人主要产品功能型建筑涂料产量占涂料总产量的比例始终超过三分之一，且占比总体呈上升趋势。按中国涂料工业协会统计，2022年中国涂料行业完成产量3,488万吨及建筑涂料约占比52%估算，2021年建筑涂料产量约1,814万吨，系我国产量最大的涂料类型。

　　我国功能型建筑涂料企业众多，市场集中度较低，行业竞争较为激烈。根据涂界发布的中国涂料百强企业收入数据统计，2022年CR10为18.22%，其中功能型建筑涂料CR25为41.68%，且仅有7家企业市占率超过1%；根据广发证券的研究报告，美国涂料行业的CR5在90%以上，仍有较大提升空间。在相对充分的市场竞争的大背景下，行业市场份额逐步向品牌企业集中，前十强涂料企业的营业收入占前百强的49%。同时，排名呈现出较为明显的梯队层次，头部企业包括立邦（Nippon Paint）、本公司、三棵树涂料股份有限公司、北京东方雨虹防水技术股份有限公司、嘉宝莉化工公司股份有限公司等国内外知名品牌企业，行业内存在数量众多的小型涂料生产企业。随着近年来国内头部企业在产品、品牌、渠道等方面的深度挖掘，市场份额向头部企业聚拢的迹象逐渐显现。

　　建筑保温装饰一体化材料行业在政策和龙头企业推动下，行业发展加快，但呈现粗放式发展的特征，知名品牌少，少数领军企业技术研发成果未形成有效保护，致使行业内多数技术研发创新能力有限，以产品模仿和技术跟随为主。中国建筑材料工业规划研究院、中国绝热节能材料协会一体板分会联合发布的《2022中国建筑保温装饰一体板行业发展报告》数据显示，2021年建筑保温装饰一体板产业总产能主要集中分布在华东地区（江苏省、上海市、浙江省、山东省、安徽省、福建省）、华北地区（北京市、河北省、天津市）、西北地区（新疆维吾尔自治区、甘肃省、陕西省）、西南地区（重庆市、四川省）、华南地区（广东省）等五大区域的15个省、直辖市、自治区，合计约有200余家企业，其中山东地区约50余家、京津冀地区约40余家，江浙沪地区约40余家，川渝地区约20余家，新疆地区约20余家，其余地区分布较为零散。

　　其次，在政策和龙头企业推动下，行业正逐步向规模化和规范化发展。以本公司为代表，行业内主要企业有富思特新材料科技发展股份有限公司、江苏久诺建材科技股份有限公司等较早开展产业布局的企业；同时，建筑保温装饰一体化材料行业的快速发展，亦吸引了众多具备产业、资本优势的企业，基于总体战略发展规划及对现有产业链进行配套延伸布局的初衷而进入行业中，如立邦投资有限公司、三棵树涂料股份有限公司、北京东方雨虹防水技术股份有限公司、嘉宝莉化工集团股份有限公司等。

　　经过多年的发展，我国建筑节能保温材料市场已成为产品种类多、技术构造多样、新增建筑保温和既有建筑节能改造市场需求巨大的一个产业。建筑保温材料市场规模巨大，厂家众多且小而分散，呈现区域化供应为主的行业竞争格局。

　　我国防水材料行业标准出台较晚，以至于前期发展历程致使行业生态良莠不齐，形成了行业内竞争相对激烈、集中度较低、低端产能过剩的“大行业、小企业”格局。据中国建筑防水协会统计，2021年，主营业务收入在2,000万元以上的防水材料企业合计839家。相对于千亿级行业空间相比，行业总体集中度水平较低。目前，东方雨虹处于绝对的领先地位，若按中国建筑防水协会秘书长朱冬青预计的防水材料市场规模在2,000亿的口径计算，东方雨虹2022年按照营业收入口径预计的市占率约为 15.61%；行业内其他总体收入规模相对较大、行业知名度高、管理能力较强且已登陆资本市场的上市头部企业科顺股份、凯伦股份2022年按照营业收入口径预计的市占率不足5%。此外，行业内包含众多规模较小、技术水平较低及主要生产非标产品的市场参与者，行业集中度的提升空间较大。

　　近年来行业内其他建材上市企业纷纷开始跨界进入防水材料行业，竞争格局逐步优化。上市企业依靠其品牌认可度、品控能力、产能优势，将逐步抢占市场份额。头部企业行业地位和话语权提升有助于进一步压缩非标产品生存空间、出清非标产品、明确行业标准、优化竞争格局。

　　建筑节能保温、防水与装饰材料行业下游客户首先关注的是建筑装饰效果，基于不同建筑外墙饰面效果形成细分市场。目前市场中建筑外墙装饰材料主要有涂料、石材、玻璃幕墙、墙砖、铝板、保温装饰板等产品。

　　各类建筑外墙饰面形成的细分市场之间也存在竞争。目前涂料依靠价格优势，占据了细分市场的最大份额；石材幕墙、玻璃幕墙、铝板幕墙的在商业建筑中采用率较高，由于其价格高、资源消耗大，主要满足高端建筑的需求。随着市场对建筑保温装饰一体化材料认知度的提高，建筑保温装饰一体化材料向高价位的石材幕墙和铝板幕墙的市场延伸，同时也向中低价位的传统外墙外保温与涂料饰面的市场延伸，市场份额逐步扩大。

　　公司在功能型建筑涂料基础上，先后研发、生产了建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料，使公司成为行业内同时拥有该四大产品及其系统服务能力，品牌影响力较强、规模较大的少数企业之一。

　　公司产品连续多年成为 500强地产企业首选供应商。根据中国房地产业协会、上海易居房地产研究院、中国房地产测评中心联合发布的《2022中国房地产开发企业综合实力TOP500首选供应商服务商品牌测评研究报告》，在涂料装饰保温一体板（材料）类品牌首选率为14%、保温材料类品牌首选率为16%。

　　1 亚士创能 2020-2022年中国房地产开发企业500强（首选供应商 保温材料类） 中国房地产业协会、上海易居房地产研究院、中国房地产测评中心 2020年3月、2021年3月、2022年3月

　　2 亚士创能 2020-2022年中国房地产开发企业500强（首选供应商 涂料装饰保温一体板）

　　3 亚士创能 2020-2022年中国房地产开发企业500强（首选供应商 线强（首选供应商 涂料类）

　　6 亚士创能 2020年中国房地产供应链上市公司投资潜力10强 中国房地产业协会、上海易居房地产研究院、中国房地产测评中心 2020年5月

　　7 亚士创能 2020-2023年度绿色建材评价标识证书（四保温材料） 中国建筑科学研究院有限公司绿色建材评价中心 2020年7月

　　8 亚士创能 绝热节能材料行业产品质量领跑者 中国绝热节能材料协会 2020年10月

　　9 亚士创能 2021中国房地产开发企业综合实力TOP500首选供应商涂料装饰保温一体板（材料类） 上海易居房地产研究院中国房地产测评中心 2021年3月

　　10 亚士创能 2021年上海市建材行业协会先进单位 上海市建筑材料行业协会 2021年5月

　　11 亚士创能 2021年度全国涂料行业质量领先品牌 中国质量检验协会 2021年8月

　　12 亚士创能 2022年度全国消费者质量信誉保障产品 中国质量检验协会 2022年3月

　　13 亚士创能 2022-2025年度长三角数字干线青浦区专利新产品证书 上海市青浦区科学技术委员会 2022年8月

　　15 亚士辅材（德州） 2022-2024年度供应商工厂认证证书 TUV、采筑联盟 2022年10月

　　16 亚士创能 2022年度优质供应商 中央企业集采供应链 2022年11月

　　17 亚士创能 第七届中国不动产供应链行业评选竞争力十强（保温材料） 明源云采购 2022年12月

　　18 亚士创能 上海市2022年产教融合型试点企业认定 上海市发展和改革委员会、上海市教育委员会 2023年1月

　　19 亚士创能 2022年度青浦区百强优秀企业 上海市青浦区政府 2023年2月

　　20 亚士创能 2023年绿色建材产品认证（水性平涂涂料-外墙用） 上海建科检验有限公司 2023年3月

　　公司在功能型建筑涂料基础上，同时生产开发功能型建筑涂料、保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料，是行业内同时拥有四大产品体系及其系统服务能力，品牌影响力较强、规模较大的少数企业之一。

　　公司在引领中国功能型建筑涂料发展潮流的同时，深入洞察市场需求和行业转型升级趋势，锐意进取，加大科研投入，相继自主研发了保温装饰板、真金防火保温板、柔性花岗岩等绿色建材产品，成为行业内少数同时具备建筑涂装、节能保温、建筑防水等产品体系及其系统服务能力的企业。

　　公司具备完善的知识产权管理体系，注重培养专业技术人才，鼓励员工进行技术创新和管理创新；公司设立了产品技术研发中心、新材料研究所等科研机构，加强产学研合作，与华东理工大学、万科绿色研究发展中心建立科研合作关系。同时，公司注重行业前沿科技的研究及应用型技术的研究。公司是上海市首批“院士专家企业工作站”，致力于研究开发涂料和节能新材料等领域的新产品、新技术和新工艺。截至2023年3月31日，公司及子公司拥有有效专利194件，其中发明专利98件、实用新型专利81件、外观设计专利15件。此外，亚士创能、亚士漆、创能新材料（滁州）均被认定为高新技术企业；亚士创能先后被认定为“上海市专利示范企业单位”、“上海市企业技术中心”、“上海市专精特新中小企业”、“上海市科学技术奖”，并被技术监督局评为“采用国际标准先进企业”。

　　人才是公司维持可持续发展的根本保障。公司坚持“先人后事”的理念，注重全方位人才培养与团队建设，形成了以轮岗为主、系统学习、专项培训“三位一体”的人才培养机制，设立了针对新人培养的“蓄水池计划”，以及以后备干部培养为目的的“彩虹计划”。

　　公司管理层团队由多种专业背景的人士组成，专业互补性强，行业经营经验基本都在10年以上，在行业发展趋势认识和企业运营方面积累了丰富的经验，能够保障公司战略的有效实施。

　　公司主营业务为建筑涂料、建筑墙体保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。公司丰富的产品结构在市场竞争中能够发挥高度协同效应，使公司在建筑涂装、建筑节能、建筑防水一体化解决方案和服务能力上具备显著的优势，能为用户提供更多的产品选择和更全面的解决方案。此外，公司不同产品体系所面对的主要市场渠道相通，客户资源可以充分共享，使公司强大的销售网络向高效立体化、平台化方向发展。

　　同时，公司设有包括上海青浦、安徽滁州、新疆乌鲁木齐、重庆长寿、河北石家庄、广州花都等综合智能制造基地，以及遍布全国的多个卫星工厂。其中，卫星工厂中已有12个专业工厂，辅材工厂分布在陕西西安、福建泉州、四川成都、广西南宁、山东德州、辽宁沈阳、山东青岛、江西九江、浙江湖州等地，协助公司产品供应和服务保障能力持续提升并将本地化优势和综合成本领先优势得以发挥。

　　发行人的产品结构协同及产能布局优势，在主流房地产商进行指定供应商选择中发挥了竞争优势，为发行人进一步拓展主流市场奠定了扎实的基础。

　　为了保证新型墙体材料符合国家及地方标准及技术把关，各地建设行政主管部门对建筑保温材料及其应用技术标准实行备案管理，对未经备案的产品，则限制使用。备案过程通常由设计、材料、施工构造方面的专家，从阻燃性、物理性、系统匹配性、安全性等角度进行论证，程序严谨科学。以上海为例，备案需要经过技术鉴定评估、标准编制、申请人实验室评估、备案、节能数据库入库等程序。

　　截至2023年3月31日，在有效期内的备案证包括建筑节能保温材料53个，建筑保温装饰一体化材料63个。备案覆盖区域在建筑保温材料生产企业中具有领先优势。

　　公司以“制造与服务融合，做新时代美好家居生活服务商”为发展定位，在行业内拥有较高的品牌知名度、美誉度和影响力。积极参与北京奥运会场馆与城市翻新工程项目、上海世博会场馆与世博600天城市翻新等重大工程项目；同时积极参与社会公益事业，捐建“亚士石湾希望小学”、“东阳古渊头老年文化公园”、青海班玛县县城街道翻新工程等，使品牌与社会发展、市场发展、企业发展相融合。

　　公司拥有“上海市著名商标”、“上海市名牌产品”、“上海市化学建材行业五星级企业”、“2022上海民营企业100强”、“2022上海制造业企业100强”、“2022年度全国涂料行业质量领先企业”、“2022年度全国建筑防水质量领先企业”、“2022年度中国房地产开发企业500强首选供应商涂料类”、“2022年度中国房地产开发企业500强首选供应商保温材料类”、“2022中国房地产开发企业500强首选供应商.线中国房地产供应商竞争力十强（防水材料）”、“2021中国房地产供应商竞争力十强（保温材料）”等荣誉称号。借助于品牌优势和综合实力，目前公司已与一批主流房地产商建立了良好的合作关系。

　　公司坚持“以客户为中心，深化管理；以质量为根本，持续改进”的质量方针，不断强化员工质量意识，持续完善质量管理体系建设，先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、GB/T45001职业健康安全管理体系认证，对产品进行全面质量管理，在行业中形成了良好的质量口碑，公司多次被上海市建筑材料行业协会、新型墙体和建筑节能材料分会评为上海市建筑节能材料行业质量优胜企业。

　　公司坚守“以为客户创造价值为核心的本质营销”理念，推行技术型方案销售，注重销售人员专业知识及产品应用知识培训，注重与建筑设计院、大型房地产公司的产品应用技术交流，发挥“技术型销售”优势，为更多客户提供全面涂装解决方案。针对全国不同区域市场特征，公司采取不同的解决方案和销售策略，经过多年的发展，已初步形成了覆盖全国的营销网络。

　　人才储备是企业长期健康发展的源泉，随着公司业务不断扩张，公司需招募和培养更多的优秀人才，以满足公司发展需求。

　　发行人主营业务为功能型建筑涂料、建筑保温装饰一体化材料、建筑节能保温材料、防水材料及其应用系统的研发、生产、销售及服务。发行人是行业内少数同时拥有四大产品体系及其系统服务能力的企业之一。自设立以来，公司主营业务未发生变化。

　　公司以市场需求为导向，针对不同建筑风格、气候条件，开发出了具有高装饰性、高保色性、高防污性、高耐候性、高抗裂性等特点的功能型建筑涂料 83个系列、639个品类，主要产品包括真石漆、质感涂料、多彩涂料、弹性涂料、反射隔热涂料、氟碳涂料、金属漆、内外墙乳胶漆、艺术（意境）漆、地坪漆等，公司涂料产品主要分为如下类别：

　　真石漆系列-亚士花岗岩纹理真石漆 该产品弥补了传统真石漆所缺少的岩石片状效果，并可非常真实地体现花岗岩的纹理效果与质感，是传统真石漆的升级换代产品。由于其仿石材效果真实且自重较小，也弥补了外墙外保温墙面无法干挂石材的缺憾，并具有15年以上的耐久性。

　　质感涂料系列-亚士陶彩砖 产品的自重轻，彻底杜绝了外墙砖系统的脱落隐患。其涂层效果仿真度高，装饰效果完全可媲美各类外墙砖。亚士陶彩砖是以天然沙石和特殊合成树脂为主体的砂壁状涂料，具有优良的耐候性，可长时间保护建筑物的美观，使用寿命在15年以上，能在任何形状的建筑曲面上施工。

　　多彩涂料系列-亚士凝彩石 当涂料干燥后，彩色粒子仅发生轻微收缩，彩色粒子便可突出墙面，形成不平整的粗糙表面，与传统的砂壁状质感涂料搭配水包水多彩效果一致，一次喷涂后即可得到仿毛面花岗岩效果，施工工艺简单，缩短了施工时间并降低了施工成本。

　　弹性涂料系列-亚士净洁弹性外墙涂料 亚士净洁弹性外墙涂料不仅具有超强的自洁能力，而且耐沾污、耐老化能力强，适用于气温较高的地区的多种类型项目，尤其适合墙面出现细小裂纹的基材墙体，结合亚士中层料使用可以做出桔皮等特殊质感效果。

　　反射隔热涂料系列-亚士反射隔热质感涂料 通过不同的施工工艺、手法和技巧，创造特殊装饰效果；具有极高的耐侯性，柔韧性，不易褪色，可弥盖墙体细微裂纹，更加环保，经济，个性化。

　　耐久型油性涂料系列-亚士超耐久FC氟碳涂料 耐久型油性涂料是在常规油性涂料耐久的基础上，特别增设了耐化学品功能。基于涂膜的交联状分子构造，该产品较任何水性外墙乳胶漆均具有更好的防化学品能力和防止空气中灰尘污染的能力，令墙面更耐久、更洁净。

　　内墙乳胶漆系列-亚士雅加丽耐擦洗墙面漆 亚士雅加丽耐擦洗墙面漆是一种工程型的，且久经证实的优质超易清洁内墙哑光乳胶漆。其开发设计主要考虑耐擦洗、大面积施工的易涂刷性和经济性，是一种物超所值的内墙乳胶漆产品。

　　中层料系列-亚士浮雕骨浆中层料 亚士浮雕骨浆中层料是通过特制喷枪，喷涂出各种规格的浮雕点状纹理的一种中层料。该产品可根据施工需要，营造出可细、可粗、可平、可圆的各种浮雕点状纹理。

　　底漆系列-亚士有色专用底漆 亚士有色专用底漆就是通过在丙烯酸分子链上接枝环氧基团而改性，因而强化了传统底漆欠缺的抗碱、防盐的功能。因此，亚士有色专用底漆不仅具有底漆应有的各项功能，而且同时具有调色及抗紫外线功能。

　　罩面涂料系列-亚士氟碳罩面涂料 亚士水性罩面涂料是由氟碳乳液配制而成的，适用于亚士御彩石、真石漆、质感涂料等产品的立面保护功能，具有超强的耐候性。

　　填补料系列-亚士纸皮石填补料 是一种具有永久附着能力的双组份填补料，可直接填补于瓷砖表面，使得翻新变得经济快捷，而且不会影响房屋的正常使用。

　　建筑保温装饰一体化材料是由饰面层、面板层、保温层复合而成，是一种具有保温和装饰功能的复合新材料。它集成了涂料行业、涂装行业、无机板行业、保温板行业四个行业技术，是传统外墙保温薄抹灰和涂料湿作业系统的升级换代产品。建筑保温装饰一体化材料所采用的各层材料，是经过针对性科研开发的专业配套产品，保障产品的整体技术性能。

　　Ⅰ型成品板 1.饰面层：仿石材和仿铝板两种饰面效果2.面板层：高强无机树脂板 3.保温层：真金板（TPS）/EPS板/石墨聚苯板（SEPS） Ⅱ型成品板 1.饰面层：仿石材和仿铝板两种饰面效果2.面板层：高强无机树脂板3.保温层：岩棉 4.底板层：打孔底板

　　建筑保温装饰一体化材料系统材料由建筑保温装饰一体化材料、保温装饰成品线条、辅材三方面组成。成品线条主要应用于建筑物壁柱、窗台、窗套、腰线等，辅料主要包括锚固件、粘结砂浆、透气阀、填缝材料、密封胶等。

　　4.建筑保温装饰一体化材料5.成品线）建筑保温装饰一体化材料应用的建筑风格

　　建筑保温装饰一体化材料饰面涂层选用亚士漆研发的建筑保温装饰一体化材料专用涂料，其通过成膜物质和颜填料的选型控制、PVC平衡控制、挥发梯度控制及交联控制等技术，实现设定的物理性能与化学性能。建筑保温装饰一体化材料应用于建筑的外观，通过对建筑设计的理解，运用色彩、材质、造型、构造等进行专门的深化设计，创造出各种风格的建筑外观。建筑保温装饰一体化材料主要分三类饰面涂层：氟碳漆饰面涂层、金属漆饰面涂层、御彩石饰面涂层。目前，公司已开发出现代简约风格、法式高层风格、法式多层风格等系列产品，满足不同建筑风格的需求。

　　氟碳漆饰面--采用耐久性氟碳涂料饰面，耐沾污，耐候性能优越，装饰效果简洁明快、刚毅挺括。 金属漆饰面--采用耐久性金属色氟碳树脂涂料饰面，金属质感强烈，装饰效果高贵典雅、简洁大方。 御彩石饰面--采用氟碳树脂体系的御彩石涂料饰面，具有逼真的天然石材质感，装饰效果高档厚重。

　　御彩石饰面--采用氟碳树脂体系的御彩石涂料饰面，匹配使用挺直流畅的成品线条，强化石材的自然质感，装饰效果富有层次感，高贵典雅。

　　御彩石饰面--采用氟碳树脂体系的御彩石涂料饰面，匹配使用传统法式廊柱、雕花、线条等成品构件，强化厚重古朴的石墙元素，装饰效果厚重奢华。

　　公司凭借自身技术优势，研发、优化了多款保温系统产品，主要的保温产品包括真金板、EPS板、石墨聚苯板等。其中，真金板是公司研发的一种结构型、热固型的改性聚苯板，该材料运用高分子共聚改性技术，使可发性聚苯乙烯颗粒与防火物质具有相同极性，使两者相亲合，并运用微相复合技术使每个颗粒表面形成防火隔离膜，让每个颗粒具有独立的防火能力，再经发泡成型、熟化、切割等工艺制造而成。真金板实现了保温性能、物理性能、安全性能三者平衡兼优的效果。

　　真金板--遇火不传播、不蔓延是该系统最大的特点。适用于夏热冬冷、严寒或寒冷地区，饰面材料为涂料或面砖。 EPS板--使用范围广，性能稳定是膨胀聚苯板薄抹灰系统的最大优势。适用于夏热冬冷、严寒或寒冷地区，饰面材料为涂料。 石墨聚苯板--优秀的保温性能和良好的综合性能是石墨聚苯板外墙保温系统的最大优势。适用于夏热冬冷、严寒或寒冷地区，饰面材料为涂料。

　　建筑外墙外保温系统材料由建筑节能保温材料、辅料两方面组成，辅料主要包括粘结砂浆、抹面砂浆、锚固件、网格布等。建筑节能保温材料既可以作为建筑外墙保温材料销售，也可用作建筑保温装饰一体化材料保温芯材，同时也广泛应用于屋面保温隔热及彩钢保温夹芯板等领域。

　　防水材料是目前建筑防水行业应用的主要产品，公司面对建筑防水领域不断发展的市场机遇，于2020年适时进入建筑防水材料领域，秉持“正品正标”的品牌理念，通过提供优质的防水产品和系统服务，为客户提供综合性的建筑防水解决方案，产品类别主要包括防水卷材、防水涂料、防水辅材三大类别，主要应用于高铁、地铁、隧道、地下管廊、城市道路桥梁、海绵城市、装配式建筑等公共设施与基础设施建设工程及工业民用建筑等领域，公司目前根据不同的建筑工程要求，设计了不同类型的多款产品，以满足不同的需求。

　　发行人主要原材料以招标采购、战略采购方式为主，公司实行技术认定、供应商保障能力认定、价格认定及采购实施四权分离。具体采购流程如下：

　　（2）供应商保障能力认定：品保部门、招标办、采购部等部门对通过技术评审与认定的原材料供应商的质量管理体系、产能、供应保障能力等进行合格供应商评审和认定。

　　（3）价格认定：由招标办与采购部在合格供应商名单内联合招标；确定中标价格、调价机制等，经招标领导小组审定通过后，各方签署采购协议。由采购部、财务部等联合实施战略采购，对中长期采购做好价格预算以及执行控制。

　　财务部根据采购部提交的入库单、品保部检验合格单及发票进行审核，审核通过后按合同约定付款。

　　零星原材料和研发所需材料，以及日常办公用品、其他非经常性物资采购，由采购部会同需求部门采用比价、议价等方式进行采购，必要时由招标办组织招标采购。

　　公司目前主要采取以销定产、自主加工的生产模式。根据客户订单情况，通过自有生产设备，自主组织安排生产。

　　公司通过严密的生产组织计划，科学安排生产，保证生产的高效与有序。每年年初由生产运营中心根据上年生产销售情况以及本年度销售目标和销售计划制定年度生产计划，并根据历年每月销售情况制定分月生产计划，每月再根据当月销售预测计划和实际订单情况调整确定生产计划。

　　为降低产品运输成本，缓解公司高峰期生产线超负荷运转压力，故部分砂浆、外墙腻子、保温材料、水性涂料等产品采取委托生产方式。报告期内，因自有工厂尚在建设中，公司油性涂料、防水材料存在委托生产方式。

　　随着公司重庆、石家庄、广州综合性工厂，以及滁州防水材料工厂、其他新建工厂逐步投产和产能释放，公司委托生产的占比将有望大幅下降。

　　公司采取直销与经销两种模式进行销售，拥有一批相对稳定的直销客户和经销商客户，在买卖协议或者框架合作协议的基础上，客户有采购需求时直接向公司下达订单，公司凭订单组织生产、发货。两种销售类型均为买断式销售。

　　直销模式业务主要包括以下情况：1）工程项目的开发商、建设方、业主直接向公司采购相关产品；2）工程项目的开发商、建设方、业主通过其控制的建材采购公司，向公司采购相关产品。

　　经销模式业务主要包括以下情况：1）涂装工程、保温工程、防水工程的施工企业为完成包工包料方式承接的项目，向公司采购相关产品；2）涂料、保温材料、防水材料的门店型经销商向公司采购相关产品；3）消费者通过第三方电商平台购买本公司相关产品；4）其他贸易型客户向公司购买相关产品。

　　发行人主要固定资产分为房屋及建筑物、机器设备、运输工具，电子设备和办公设备五大类。截至2023年3月31日，发行人及其子公司在生产经营中所使用的主要固定资产情况如下：

　　3 亚士销售 沪（2017）青字不动产权第020356号 青浦区香花桥街道香花桥东路188号 16,777.64 工业 无

　　4 创能（滁州） 皖（2016）全椒县不动产权第0009611号 全椒县经济开发区纬二路100号（一期） 88,569.44 工业 抵押

　　5 创能（滁州） 皖（2018）全椒县不动产权第0004208号 全椒县经济开发区纬二路212号（二期） 14,371.76 工业 无

　　6 创能（滁州） 皖（2018）全椒县不动产权第0013256号 全椒县经济开发区纬二路218号（三期） 28,414.72 工业 无

　　14 亚士漆 京房权证港澳台移字第0045375号 北京海淀区北四环西路68号701室 126.55 办公 无

　　16 亚士漆 豫（2020）郑州市不动产权第0227648 郑东新区金水东路80号8号楼4层401室 224.71 办公 抵押预告登记

　　17 亚士漆 粤（2022）东莞不动产权第0133900号 东莞市大朗镇松柏朗村松佛路817号 133.01 办公 抵押

　　18 亚士漆 粤（2022）惠州市不动产权第3078185号 惠州市惠阳区秋长街道岭湖村迎宾大道融创臻园（一期）S1商业配套1层02号 96.00 商业 抵押

　　19 亚士漆 粤（2022）惠州市不动产权第3078173号 惠州市惠阳区秋长街道岭湖村迎宾大道融创臻园（一期）S1商业配套1层03号 93.33 商业 抵押

　　20 创能（乌鲁木齐） 新（2023）乌鲁木齐市不动产权第0012514号 乌鲁木齐高新技术产业开发区（新市区）四平路3599号东方智慧园二期6栋底商住宅楼2单元502室 189.71 办公 无

　　截至2023年3月31。