宇宙之神厉游记资本市场上，肝炎概念始于今年四月份，当时英国通报了多例病因不明的儿童严重急性肝炎，而后全球多地区不断新增确诊病例。

　　据世卫组织数据显示，截至6月12日，全球已有34个国家，报告了大约700例不明原因肝炎病例。其中，至少38名进行了肝移植，10名已经死亡。

　　受此影响，抗肝炎药物、抗肝炎公司，成了股市中炙手可热的标的。这就跟以岭药业（002603），凭借连花清瘟，市值翻几番是一个道理。

　　只不过，肝炎这个板块，跟肺炎还存在些许不同。如今连花清瘟遭哄抢，给以岭药业创造的是实打实的业绩（详见连花清瘟叒爆火，以岭药业再创新高虚不虚？一文）。而目前肝炎带来的，只有恐慌，并没有业绩增长。

　　这一次全球暴发的肝炎病例，全称叫“2022年不明原因急性肝炎”。之所以称之为不明原因，就是大家根本不知道，这个病到底是怎么来的。

　　一会说可能是腺病毒引起，一会说可能是新冠病毒相关，一会又说可能是病毒合并感染，一会又说自身遗传。

　　其中，这第二种观点，恐怕就是本次特殊时期，肝炎板块再度上涨的主要原因。但以上种种推断，均未得到临床证实。

　　且不说儿童肝炎是否真的会进入国内（但愿不会），即便存在这种可能，对企业而言，连病因都找不到，又如何能对症下药？

　　虽然这俩公司各都有一款药品，能够对肝炎病人产生某种功效。但对本次不明原因儿童急性肝炎是否有用，有多大用？福瑞股份旗下，适用于慢性肝病检查的设备，对急性肝炎又能否适用？都不知道。

　　目前唯一能看到的，就是自全球肝炎暴发后，振东制药和福瑞股份的业绩并没有多少实质性提高。

　　福瑞股份整体稳定，2022年前三季度，营收同比增长19.78%，净利润同比增长了4.45%。振东制药各项业绩指标则一片绿油油。营收同比下降30%，净利润同比下降了93%。

　　从过往数据来看，振东制药几乎没什么成长性。尤其是主营的医药板块，2021年的药品销量，甚至还没有2017年高。

　　相比之下，中药材种植业务，在中药倍受认可的2021年，迎来了不小的发展契机。不仅销量翻番，而且毛利率首次突破了50%。

　　但即便如此，中药材种植营收占比也就10%左右。而且2022年上半年，其毛利率又回到了7.38%。可见这项业务，经过短暂辉煌过后，又回归了种植行业不赚钱的本质。

　　不过总体来说，制药板块的利润率还是相当可观的。即便有中药材种植拖盈利后腿，过去几年，振东制药综合毛利率也能达到60%以上。

　　2022年，振东制药毛利率已降至50%。虽然也不算低，但奈何振东制药期间费用率极高，仅销售费用率一项就高达40%。综合下来，2022年前三季度，振东制药净利率只有0.75%。

　　福瑞股份主要从事肝病领域的药品生产与销售、诊断设备研发与销售、医疗服务相关业务。其中，以设备为主，约占营收60%。药品为辅，约占营收35%。

　　从成长性来看，药品维度，福瑞股份似乎很难有多大作为。过去几年，药品销量一直上下波动，整体来看，不下滑就算好成绩。

　　福瑞股份比较有潜力的增长点，是诊断设备。据福瑞股份介绍，今年前三季度业绩变动的主要原因，就是随着全球疫情的常态化，医疗器械的全球销售收入增加。

　　如果剔除疫情影响，2019年以前，福瑞股份诊断设备的销量确实一直在扩大。只不过，年增速大概只有3%+。

　　从盈利性来看，与振东制药相比，福瑞股份毛利率更高，综合下来在70%以上。但期间费用率同样不低，不仅销售费用率接近30%，而且管理费用率也高达20%。净利率维度，大概也就只有10%上下。

　　整体而言，福瑞股份的业绩质量，还是要好于振东制药的，但也不过就是五十步笑百步。

　　但在公司公告中，从未提及不明原因肝炎带来多少业绩增长。最关键的是，全球肝炎暴发，但福瑞股份和振东制药的业绩并未见明显改善。

　　而如果肝炎不能带来实质利好，回归企业本身，莫说增长，维持正向盈利都不容易。

　　近日，肺炎放开，肝炎也再度成了热点。资本市场永远这么超前，超前可以，但别盲目。

　　注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。返回搜狐，查看更多