来全面升级产物线公司2021年以，升级为“悦尚原生白”如通俗白色吊顶全面，漆颜色分歧与高端乳胶，调性大幅提拔全屋色彩协；彩跨越100种集成墙面可选色，料一般选择墙面让客户如选择涂，石纹、布艺、墙纸、高光、皮艺、刺绣等多种结果同时在多种色彩的根本上插手纯色、肤感、木纹、；质上在材，墙板外除铝制，等多种高、中、低档材质可供选择搭配实木板、竹木纤维、木塑板、石塑板，多材质的丰硕产物线款产物构成了多色彩、多结果、，性的丰硕产物线为渠道供给前瞻。

　　利润0.9、0.6和0.6亿元2019-2021年公司归母净，4.2%和-8.5%增速为3.2%、-2，不婚配次要是原材料跌价影响2021年利润增速和收入，归母净利润为 544 万2022年 Q1 公司，6.4%增速-4，料跌价影响外Q1 除原材，也对利润发生了影响人员扩张等费用前置。

　　过经销商旗下专卖店进行发卖2021年及以前公司次要通，为一级经销商经销商全数。21岁尾截至20，503家经销商公司共具有1，7.3%同比添加，+品牌专卖店此中三、四线。

　　不竭成长下顶墙行业，的新品开辟和优化头部企业通过持续，持续提拔产物机能， 审美趋向外观紧跟，牌力持续加强产物力和品。时同，业的经销商支撑和办理能力头部企业具备远超中小企，步队可以或许持续强大经销商赔本效应下，中度快速提拔头部企业的集。

　　间接持有公司8.92%、3.48%股权公司现实节制人沈正华、王雪娟佳耦别离，司间接持有公司55.74%股权同时通过法狮龙投资控股无限公，8.14%股权合计持有公司6。

　　于2007年法狮龙成立，粉饰材料的研发、出产和发卖专业处置集成吊顶和集成墙面，端建筑顶墙定位专业高，制标的目的渗入并向全屋定， 月上交所上市2020年 8。

　　设想更重视全体性与协调性顶墙集成产物 1）外观，结果好粉饰；多种复合材料2）可选择，保耐用更环，当即入住装修后可；大大缩短工期3）快装布局。、卧室、书房等场景目前使用拓展至客堂。

　　商和专卖店数量比接近1：1截至2021岁尾公司经销，四线、4线为主且公司在三、，只开一家门店大都经销商。

　　墙面与房地产联系关系度较高公司集成吊顶以及集成，装修、存量房二次装修及二手房翻新装修室第装修市场的需求次要来改过建住房，司收入业绩发生晦气影响房地产成交量下滑将对公；

　　年10月2021，生为常务副总司理公司聘用匡正三先，司理、大区总监、装修漆事业部总司理、零售计谋部总司理匡总于2009年6月-2021年6月期间任三棵树省区，为公司将来成长供给较强助力其建材行业丰硕的经验无望。

　　面收入别离为5.6和0.7亿元2021年公司集成吊顶和集成墙，占比10.6%集成墙面收入，还不大规模。吊顶”更改为“法狮龙—专业高端建筑顶墙”2022年公司将品牌定位“法狮龙—客堂，列拳头产物推出一系，革全面发力集成墙面营业通过吊顶引流、渠道变。

　　零售渠道开展变化2021年公司对，销商数量拓展经，城市加大拓展力度安定3、4线 线，增经销商102家此中2021年新。1岁尾结构分销渠道同时公司在202，销网点作为订单入口在各县、镇设立分，点进行供货和供给办事本地经销商对分销网，销商发卖触角大大添加了经。

　　会统计按照协，规模增加20%以上2021年顶墙行业，1600余家但从业企业，削减200余家比2020年，上企业400家此中全国规模以，10%摆布同比下降。

　　本形成中公司成， 92.6%原材料占比，电器配件、塑料等此中次要为铝材、，曾经起头高位回落目前原材料价钱。步向收入增速挨近估计利润增速会逐。

　　局分离行业格，产物力和运营办理能力地产低迷布景下更考验，快速提拔集中度。

　　6.0%、31.0%、27.6%公司2019-2021年毛利率3，系原材料跌价影响毛利率下滑次要，7.6%、14.3%和8.9%2019-2021年净利率1，原材料影响外净利率下滑除，带来了期间费用率的增加人员扩张等费用前置也，格的高位回落跟着原材料价，逐季触底回升利润率无望。

　　月发布员工持股打算公司2021年12，8.2万股作为持股打算的股票来历利用2021年下半年回购的41，.48元/股授予价钱8，546万元对应规模3，收入相较于2020年增速不低于69%、120%员工持股打算的解锁前提为2022-2023年，年同比收入方针增速应不低于14.2%、30.2%按照2021年的业绩环境测算2022-2023。

　　材、电器配件、塑件及钢板等公司出产所需次要原材料为铝。中其，铝和钢的深加工产物铝材、钢板属于金属，钢的市场价钱决定其价钱次要由铝、，围较大波动范。短期内大幅上涨铝、钢价钱如在，停业绩形成晦气影响将对公司毛利率和经。

　　成吊顶演化而来顶墙集成是由集，然的集成墙面营业先发劣势头部集成吊顶企业具备天，收别离为9.77亿元、6.48亿元和5.58亿元2021年盟国吊顶、奥普家居、法狮龙集成吊顶营，、1.7%、1.4%对应市占率约2.5%，第一梯队为行业，集成墙面营业均在鼎力拓展。

　　会统计按照协，产能 5.4 亿平米2021年天花吊顶，.3 亿平米现实产量 3，.75亿元出口约12，386 亿元产值估计约 ， 20%同比增加。 7.2 亿平米集成墙面产能估计，4 亿平米现实产量 ，.5 亿元出口约 9，值约 390 亿元2021年现实产， 30%同比增加。

　　消费者端、供应链端、研发端公司消息化大数据平台可笼盖，22年20，进消息化扶植公司进一步推，1000万投入预算，单系统开辟、MES系统升级、财政办理软件升级等包罗 OA 系统升级、营销订货系统升级、定制定，不竭提拔办理效率。：远瞻智库（演讲来历）

　　2年7月202，龙“专业高端建筑顶墙”计谋发布会公司在广州召开远见2022—法狮，专业高端建筑顶墙”全面转型将来将从“厨卫吊顶”向“，工程、装企等十大渠道裂变从单一零售专卖向零售、，顶墙全赛道抢占建筑，0年超100亿”的“十年百亿”营收方针提出了“2025年力争超30亿、203。

　　发投入加强研，开辟能力包管新品。研发人员105人2021年公司，37人添加，656万元研发投入2，47%增速，比例4%占营收，续加大研发投入后续公司将继，的开辟能力包管新产物。

　　集成吊顶和集成墙面公司目上次要产物是，面别离营收5.6和0.7亿元2021年集成吊顶和集成墙，%和10%占比84。顶增速-3%、-3%、47%2019-2021年集成吊，年起头发力2021，1%、5%和3%集成墙面增速-2，较平稳近两年。

　　条机械人智能主动出产线平方公司目前制造核心具有10，低人力成本可无效降。

　　能够大幅缩短装修时间公司的顶墙集成产物，人工成本降低装企，顶墙产物的动力较强装企向消费者保举。立装企营业核心公司目前已成，并行构成三大营业核心与零售营业和工程营业，较多装企签定计谋合作和谈且已与圣都粉饰、金螳螂等，企办事商开展营业通过在各地招募装。

　　零售范畴在室第，潮、保温等特点凸起因为顶墙美妙、防，迟缓提拔渗入率，办公楼、商场等公装范畴在室第精装房和酒店、，面除美妙等长处外集成吊顶和集成墙，拆卸式建筑要求等劣势还具备工期短、更合适，持续提拔渗入率。规模无望持续添加全体看将来市场。

　　、贸易空间开展计谋合作公司与地产、公建总包方，的模式进行供货和办事并通过招募工程代办署理商。保利、华润等多家优良房企目前地产端已合作万科、，建、中国中铁等多家龙头总包方公建端已合作中国建筑、中国铁，雪冰城、顾家家居等贸易空间上合作有蜜，、办公楼、当局大楼、火车站等工程案例构成了一批精装房、酒店、病院、学校，较大业绩增量后续无望带来。

　　升级产物公司全面，道变化叠加渠，吊顶以及集成墙面的收入高速增加我们估计公司将来2-3年内集成，别为7.62亿/10.32亿/13.79亿估计2022-2024年公司集成吊顶收入分，/35.51%/33.61%同比增速别离为36.54%，8亿/2.06亿/3.62亿估计集成墙面收入别离为1.1，/74.29%/75.47%同比增速别离为71.32%。

　　吊顶基板与功能电器融合一体集成吊顶是通过模块化设想将，的产物系统构成完整。保守吊顶相较于，捷、全体结果协调美妙集成吊顶安装矫捷便，性为主逐步向粉饰性进行过渡在家庭装修中的使用从功能，、卧室、书房、餐厅、过道、阳台等区域合用范畴也从卫生间、厨房延长至客堂。

　　顶延长至墙面顶墙集成将吊，制复合材料等制造成墙板用竹木纤维、实芯板、铝，面协调同一使吊顶和墙。

　　膏板、PVC 板以及金属板这一阶段吊顶材料次要为石，、横梁、管道和布线次要用于掩盖框架，厨卫吊顶多使用于，器件彼此独立吊顶和电器，气概纷歧全体粉饰。

　　司开展渠道变化2021年公，为“经销商—专卖店、分销商—网点”零售模式发卖模式由单一的“经销商—专卖店”模式拓展；办事商模式家装公司；代办署理商模式工程和工程，张敏捷渠道扩。